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消费可期：投资者倾向于把长期问题短期化了，乐观时如此，悲观时如是。中国的消费、出口，以及对应的制造业的综合竞争力没有特别大的问题，也没有受到贸易战的实质性损害，中国经济对出口的依存度这些年来已经大幅降低；人口结构老龄化是长期压力大，但短期影响小，未来10年中国进入老年的人群，还不是太老并且相对富裕，是相对有钱又有闲的一群人，中国的消费黄金时间段还没有来。

美国联邦政府法规网站的信息显示，截至5月14日，美国贸易代表办公室已收到2700多份有关对华关税建议的书面意见，其中绝大多数都反对美国政府对中国商品加征关税。美国主要商界团体在书面意见中警告加征关税对美国经济和企业弊大于利。美国商会在书面意见中说，加征关税是对美国企业和消费者的“隐性征税”，将会破坏全球供应链并损害美国制造商和出口商的竞争力，而且单边关税策略在美国历史上从未成功过，往往会造成就业损失等不利后果。

在日前举办的天天基金养老投资论坛上，多位基金公司FOF部门负责人也表达了相同的观点。工银瑞信FOF投资部负责人蒋华安认为，坚持长期投资、价值投资理念是实现养老金保值增值的核心，在战略配置上要遵循“权益偏好”和“分散化”原则。业内人士认为，从海外市场来看，作为以个人养老“第三支柱”的养老目标基金，发展空间十分巨大。统计显示，截至2017年末，美国个人养老账户规模为8.9万亿美元，在养老金体系中占比达32%，目标预期基金则超过了1.1万亿美元。从稳健投资的思路来判断，A股市场那些具有高分红、稳定增长的个股或将成为养老目标基金布局权益类市场的主流。

暗盘价最多跌超10%根据耀才证券暗盘交易市场显示，小米暗盘价开报16港元，之后一直在附近徘徊，盘中最高价16.58港元，收报16.2港元，较招股价的17港元，下跌4.7%。而辉立交易场的暗盘交易价也开报16港元，较招股价低6.25%，收报16.1港元，较招股价低5.3%。

投资是一场长跑，有耐力的人才能够在长期中走向胜利。作为坚定的价值投资者，我们将在继续做好深度研究工作、挖掘价值投资机会的同时，持续关注并积极适应市场变化，努力为持有人创造实实在在的投资回报。可采用哑铃型投资策略华安基金副总经理 翁启森告别了全球资产普跌的2018年，预计2019年国内权益市场相较2018年将更具配置价值。

TMLF同样需要抵押品。不难看出，TMLF不是所谓的无限供给，需要满足诸多条件，后续还有待明确，规模未必能超预期。华创证券资产管理总部总经理屈庆认为，TMLF量有多大，取决于银行放不放小微贷款，在目前市场风险偏好非常低的情况下，银行是不会为了15BP成本节约就去多放小微贷款，那么TMLF的量可能是非常少的。央行结构性的定向降息，说明疏通货币政策传导机制才是现在货币政策变化的核心。总量放水的阶段已经过去，现在是结构性、奖励性的放松。